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布局顺周期 兼顾“中特估” 基本面50ETF(512750)聚焦“绩优生”丨ETF观察

发布日期:2023-10-15 14:16    点击次数:112

  

  7月以来,A股市场政策暖风频吹,成交额与北向资金均释放积极信号,顺周期板块走出了一波上涨行情。

  随着稳增长政策加速落地,前期被低估的顺周期板块有望迎来修复。基本面50指数聚焦顺周期行业,兼顾“中特估”概念,为投资者们把握顺周期投资机遇提供了选择。

关注顺周期正当时

  随着稳增长政策加速落地,下半年经济恢复步伐有望加快,券商集体看好顺周期主线,包括金融、地产、基建、能源等相关顺周期行业,有望迎来估值修复。

  机构配置低位,向上阻力较小。浙商证券指出,从基金仓位监测模型结果来看,顺周期行业在经历过去2年的下跌后,机构持仓大多处于明显低配的状态,微观交易结构较优,股价向上的阻力也相对较小。

  北向资金加速流入顺周期板块。近一个月以来,北向资金成为市场重要的增量资金,而北向资金偏好顺周期板块,主要流入金融等行业。

  光大证券表示,随着我国经济逐步复苏,未来北向资金或将持续净流入,叠加北向资金对于部分顺周期板块的偏好,未来相关顺周期板块或将有较强的市场表现。

  此外,顺周期板块目前估值处于相对低位,具有较高的性价比和安全边际。

如何投资顺周期行业

  聚焦于顺周期行业的基本面50指数,为投资者们把握顺周期投资机遇提供了选择。

  1、成份股行业多为顺周期板块。截至8月4日,基本面50指数成份行业分布中,权重处于第一位的金融行业占比接近一半,高达47.05%,随后则是工业(15.89%)、可选消费(8.06%)、房地产(7.19%)、能源(6.67%)等顺周期行业。

  2、重仓多只顺周期白马股。基本面50指数前十大权重股包括金融、地产、能源等顺周期的白马股,包括:中国平安、招商银行、兴业银行、中国建筑、贵州茅台、工商银行、交通银行、万科A、中国石化、格力电器。其中金融占据5只,能源占据1只,基建1只,地产1只,大部分为顺周期个股,前十大权重之和高达43.24%。(以上仅为指数成份股列示,不代表个股价值评判或推荐)

  3、更好兼顾“中特估概念”。业内人士表示,“中特估”概念是非常基于基本面的投资思路。从基本面来看,“中特估”相关的央国企经营长期稳健,且多数在传统行业,业绩将受益经济修复。从行业性质来区分,“中特估”所涉及的企业主要集中在通信、建筑、能源、军工、银行等传统领域,和基本面50指数所聚焦的行业不谋而合。

基本面50指数“聪明”在哪里?

  基本面50指数是国内最早的基本面类别Smart Beta策略指数。所谓Smart Beta,是兼顾了主动投资和被动指数管理优势的产品类型,运用指数投资的方式(包括LOF、ETF),将有效的主动管理投资逻辑和思想提炼成透明的选股模型,以期获得长期的超额收益。

  相比于传统主动股票投资,Smart Beta策略具有低费率、风格稳定、容量大、策略透明等优势。相比于传统被动指数管理投资,Smart Beta策略具有避免以市值单一维度加权的灵活优势。

  不同于传统市值指数,基本面50指数以沪深A股为样本空间,挑选基本面价值最大的50家上市公司作为样本,采用基本面价值加权计算。四大基本面指标分别是营业收入、现金流、净资产、分红,在一定程度上打破了样本市值与其权重之间的关联,成分股均是营收效益好、现金流好、分红好的“绩优生”。

  得益于更“聪明”的指数编制方式,从行情走势来看,在市场有效性日益增强的环境中,今年以来基本面50指数明显优于多只“50”指数,例如上证50、MSCI中国A50以及富时中国A50指数。

  Wind数据显示,年初至今(截至8月4日),基本面50指数涨超12%,富时中国A50指数涨超2%,上证50指数仅涨超0.5%,MSCI中国A50指数下跌2.6%。

数据来源:Wind,截至2023.8.4

  如何上车基本面50指数?场内投资者可以关注基本面50ETF(512750),场外投资者可以关注基本面50指数(LOF)(A类:160716/C类:160725)。